“코스피 7000선, 가능성의 문이 열리다” … 세계 8위의 한국 주식시장 ‘기대와 우려의 사이’

한국의 코스피 지수가 연일 기록을 경신하며 6000선을 넘어 7000선에 접근하고 있다. 반도체 산업의 활황이 전력기기, 배터리 등 다양한 분야로 퍼지면서 한국 증시의 상승세를 이끌고 있다. 그러나 미국과 이란 간의 외교적 긴장감, 지속적인 고유가로 인한 실물 경제의 둔화, 그리고 현 시점에서의 고점에 대한 우려 등은 주가에 영향을 미칠 주요 변수로 지목되고 있다. 이에 따라 업계 내에서는 추가 상승 가능성과 조정 차원의 논의가 교차하고 있다.

코스피는 지난 수십 년 동안 '박스피', 즉 박스권에 갇힌 주가라는 불명예스러운 별명으로 불릴 정도로 비타겟한 장세를 이어왔다. 특히, 코스피 5000선 돌파는 정치적 공약으로 자주 언급되었지만 사실상 불가능하다는 인식이 지배적이었다. 코스피의 상승 속도를 살펴보면, 1000선에서 2000선까지는 18년 4개월, 2000선에서 3000선까지는 13년 5개월, 3000선에서 4000선까지는 4년 9개월이 걸렸다. 그러나 이러한 통계에 비추어보면, 7000선은 이제 실현 가능한 목표로 다가오고 있다. 예를 들어, 4000선에서 5000선으로의 도달은 3개월이 걸렸고, 5000선에서 6000선까지는 단 한 달에 불과했다. 지난해에는 75.9%, 올해에도 이미 57.6% 상승률을 기록하며 주요국 가운데 가장 높은 상승폭을 보이고 있다.

또한, 블룸버그에 따르면 한국의 주식시장 시가총액이 올해 초부터 45% 이상 증대하여 약 4조400억 달러를 초과하며 영국을 제치고 전 세계 8위에 올라섰다. 2024년 말에는 영국 증시의 두 배 규모였던 한국 증시가 불과 2년 만에 그 순위가 역전된 경우이다. 이러한 상승세는 AI 관련 반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스에 의해 주도되고 있으며, 이 두 회사는 전체 코스피 시가총액의 약 43%를 차지하고 있다.

한편, 한국 주식시장의 상승세에는 우려할 만한 점도 존재한다. 코스피가 7000선을 목표로 상승하는 상황에서 ‘빚투’ 즉, 빚내서 투자하는 현상도 사상 최고치를 기록하고 있다. 이에 따라 금융투자협회는 국내 주식 시장 신용 거래 융자 잔고가 35조6895억원에 달하고 있다고 밝혔다. 이런 추세에 따라 증권사들은 신용 대출을 일시적으로 중단하는 상황에 처해 있다.

증권업계는 앞으로 중동의 전쟁 이슈보다 기업 실적에 더 집중할 것으로 보고 있다. 현대차증권과 KB증권은 코스피 지수를 7500선으로, 하나증권은 7870선으로 예측하고 있다. 대신증권의 이경민 부장은 "밸류에이션 정상화만 있어도 코스피가 사상 최고치를 경신할 가능성이 높다"고 전망했다. 최근 JP모건과 골드만삭스 등 투자은행들은 반도체 중심의 이익 모멘텀을 기대하며 코스피 목표치를 상향 조정했다.

그러나 하반기에 접어들면서 코스피가 속도 조절을 할 것이라는 신중론도 제기되고 있다. 미국의 인플레이션 우려와 그에 따른 금리 인상 기조 회귀 가능성은 자칫 반도체 중심의 상승세에 악재로 작용할 수 있다. 국제 유가 상승도 소비 미 기업 투자 둔화를 초래할 수 있는 변수로 작용할 것이다.