켄 그리핀, "사모신용 투자 위험은 유동성 불일치"

미국 헤지펀드 업계의 대표주자인 켄 그리핀 시타델 CEO가 고액 자산가들조차 사모신용(사모대출) 투자의 위험성을 충분히 이해하지 못하고 있다고 경고했다. 그는 경기침체 시 자금 회수에 어려움을 겪을 수 있다는 우려를 나타냈다. 그리핀 CEO는 최근 파이낸셜타임스(FT)와의 인터뷰에서 "진정한 문제는 개인 투자자와 투자 기간 사이의 유동성 불일치"라고 강조했다. 사모대출은 사모펀드가 보유한 기업에 직접 대출을 제공하는 구조로, 금융 규제로 인해 전통적인 은행들이 기업 대출을 축소하면서 지난 10년 동안 급격히 성장했다.

대안투자관리협회(AIMA)에 따르면, 현재 사모 신용 산업의 자산 규모는 3조 5000억 달러 이상에 달하며, 고액 자산가를 겨냥한 사모대출 펀드는 급성장하고 있는 분야다. 세계적인 대체투자 운용사들은 부유한 개인 투자자를 대상으로 한 사모대출 펀드를 확대하고 있다. 그러나 유동성이 제한된 구조에서 높은 수익을 기대하는 상황에서 개인 투자자들은 사모대출의 본질적인 특성을 이해하지 못하는 경우가 많다.

최근 블루아울 캐피털(Blue Owl Capital)은 수십억 달러의 환매 요청에 직면하면서 주력 펀드의 환매를 제한하는 조치를 취했다. FT의 집계에 따르면 2025년 1분기 고액 자산가들은 사모대출 펀드에서 200억 달러를 인출하려 했지만, 실제 허용된 인출금액은 절반에 불과했다.

JP모건 체이스의 제이미 다이먼 CEO도 금융기관들이 자산을 대출할 때의 기준이 약화될 경우 부채가 많은 기업에 손실이 발생할 것이라고 언급했다. 그는 경기 사이클의 변화가 사모대출 회사들의 운명에 큰 영향을 미칠 것이라고 경고했다.

또한 존 월드론 골드만 삭스 사장은 최근 막힌 유동성과 관련해 사모대출 상품의 설명이 충분하지 않았음을 지적하며 개인 투자자들이 실제보다 높은 유동성을 기대하는 경향이 있다고 밝혔다. 이러한 상황은 개인 투자자들에게 예상치 못한 손실을 안길 수 있다.