제로캡, 데리비트 담보를 파이어블록스 커스터디로 이전

제로캡(Zerocap)은 데리비트(Deribit)와의 거래에서 사용하는 파생상품 담보를 파이어블록스(Fireblocks)의 ‘오프 익스체인지(Off Exchange)’ 시스템으로 이전하기로 결정했다. 이 방식은 거래소 계좌에 담보를 예치하는 대신, 커스터디 계정 내의 자산을 증거금으로 인정받는 구조를 채택하였다. 이로 인해 자산의 유동성을 확보하고, 운영 리스크를 줄이는 데 기여할 것으로 기대된다.

파이어블록스는 제로캡이 이전의 이중 커스터디 방식을 단일 플랫폼으로 혁신했다고 밝혔다. 제로캡은 호주 금융서비스 라이선스를 바탕으로 운영되는 글로벌 마켓 메이커이자 유동성 공급자로, 아시아, 유럽, 중동, 미주 지역의 기관 및 도매 고객들에게 다양한 서비스를 제공하고 있다.

오프 익스체인지 구조는 거래소가 거래와 자산 보관 역할을 동시에 수행할 때 발생할 수 있는 상대방 위험을 최소화하는 데 유리한 특성을 가진다. 기존의 중앙화된 거래소에서 파생상품을 거래할 경우, 포지션을 개설하기 위해 담보를 거래소 계정에 예치해야 하므로 해킹, 파산, 고객 자산의 혼재 등의 위험이 상존했다. 반면, 파이어블록스의 시스템에서는 다중당사자연산(MPC) 기반의 온체인 지갑에 담보를 안전하게 보관하고, 거래소가 이를 증거금으로 인정하는 방식으로 진행된다.

데리비트는 2024년 2월 파이어블록스와의 연동을 발표하며 고객이 안전하게 담보를 활용할 수 있는 새로운 절차를 내놓을 예정이다. 고객은 온체인 MPC 지갑에서 담보를 데리비트에 배정하고 미러링하여 고객 자산을 직접 보관하지 않고도 담보를 검증하는 과정을 거쳐야 하며, 이 모든 과정은 재해 복구 서비스 제공자인 코인커버(Coincover)의 절차를 거쳐 진행된다.

라이언 맥콜(Ryan McCall) 제로캡 공동창업자 겸 CEO는 “거래소에 묶여 있던 모든 달러는 유동성이 없는 자산으로 남아 있었고, 이체 과정은 항상 운영 리스크를 동반했다”고 언급하며, 파이어블록스를 통해 제로캡의 잔고 모니터링, 리밸런싱, 재무 관리 업무 부담이 약 50% 줄어들었다고 강조했다.

제로캡은 데리비트 플랫폼에서 무기한 계약, 기한이 만료된 선물, 옵션 및 현물 상품 등을 거래하고 있으며, 파이어블록스는 제로캡의 구조화 상품 장부가 본래의 수백만 달러에서 수천만 달러로 확대되었다고 밝혔다. 다만, 담보 금액과 기준 시점에 대한 정보는 공개되지 않았다.

파이어블록스는 지난 2023년 11월 오프 익스체인지를 출시하면서 데리비트를 첫 번째 연동 거래소로 선정했고, QCP캐피탈(Booktech), 제로캡이 이 구조를 활용해 거래할 것이라고 발표했다. 이는 기관 고객이 자산을 외부로 옮기지 않고도 스테이킹 서비스를 이용할 수 있는 새로운 디지털 자산 인프라의 사례로 볼 수 있다.

하지만 거래소에 담보를 직접 맡기는 방식의 위험을 낮추더라도 법적 및 운영상의 위험이 완전히 제거되지는 않음을 유념해야 한다. 데리비트의 커스터디 정책에 따르면 파이어블록스의 오프 익스체인지 서비스는 소프트웨어나 인프라 서비스로 정의되며, 파이어블록스는 고객과 데리비트 간의 계약 당사자가 아닐 뿐더러 이 구조에서 발생하는 문제에 대한 책임을 지지 않는다고 밝혔다. 또한 제3자 커스터디를 이용하는 고객은 사회적 손실의 대상에서 제외되지 않는다.

마지막으로, 코인베이스($COIN)는 2025년 8월 데리비트를 인수할 예정이며, 코인베이스 인터내셔널 익스체인지와 데리비트 인프라를 2026년 9월 9일 통합할 계획이다. 이 일정은 고객의 준비 상황과 규제 승인에 따라 변화할 수 있다고 안내했다.