스페이스X, 역사상 최대 규모의 IPO 추진…우주사업의 수익성 문제 여전

스페이스X가 6월 중순 나스닥 상장을 목표로 기업공개(IPO) 절차에 착수했다. 블루오리진과 함께 미국 민간 우주·항공 산업의 선두주자인 스페이스X의 이번 IPO는 인공지능(AI) 및 우주 산업의 향방을 결정짓는 중요한 사건으로 여겨진다. 특히, 스페이스X는 자체적으로 28조5000억 달러에 달하는 잠재적인 사업 시장 규모를 추산하고 있으며, 이는 미국의 국내총생산(GDP)과 비슷한 수준이다.

사업 세부 분야로는 ▲우주 기반 솔루션 중심의 우주 사업 3700억 달러, ▲스타링크 브로드밴드와 스타링크 모바일을 포함한 연결성 사업 1조6000억 달러, ▲AI 사업 26조5000억 달러가 포함된다. 일론 머스크 CEO는 화성 식민지 건설 등에 대한 의지를 다시 강조하며, 이러한 목표가 기업가치에 크게 기여할 것이라고 밝혔다.

현재 스페이스X는 IPO를 통해 약 800억 달러(약 110조 원)를 조달할 수 있을 것으로 보이며, 이는 2019년 사우디 아람코의 IPO(290억 달러)보다 훨씬 큰 금액이다. 이로 인해 기업 가치가 1조5000억 달러에 이를 것으로 예상되고 있다. 하지만, 이러한 막대한 가치는 동시에 큰 투자 부담 또한 내포하고 있다. 지난해 xAI는 데이터센터 개발과 건설에 127억 달러를 사용할 정도로 강력한 투자 기조를 유지하고 있다.

재무실적에서 나타나는 문제는 스페이스X가 아직 수익성을 확보하지 못했다는 점이다. 2025년 예상 매출은 전년 대비 33% 증가한 187억 달러로 예상되지만, 순손실은 49억4000만 달러에 이를 것으로 관측된다. 스페이스X의 매출 대부분은 스타링크 위성 인터넷 사업에서 발생하고 있으며, 우주 발사 및 AI 사업의 매출은 미미한 수준에 그치고 있다.

또한, 스페이스X의 미래 성장 가능성이 일론 머스크 개인에게 과도하게 의존하고 있다는 비판도 제기되고 있다. TMF어소시에이츠 팀 패러 대표는 현 기업 가치는 머스크에 대한 신뢰에 기반을 두고 있다고 지적했다. 머스크는 IPO 이후에도 85.1%의 의결권을 유지하며, 주주들이 경영에 영향력을 미치기 어려운 구조를 형성하고 있다.

이번 IPO는 6월 4일 전후로 투자설명회를 시작할 예정이다. 상장 주관사는 골드만 삭스이며, 모건 스탠리, 뱅크오브아메리카, 씨티, JP모건 등 여러 주요 금융기관들이 공동으로 참여하고 있다. 스페이스X의 상장은 우주 산업의 미래와 AI 산업의 방향성에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.