삼성전자와 SK하이닉스, 역대급 실적 속 대규모 주주환원 이목 집중

반도체주가 조정세를 보이는 가운데, 삼성전자와 SK하이닉스의 주주환원 정책에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있다. 두 기업은 인공지능(AI) 메모리의 호황 덕분에 상반기에만 각각 146조원과 98조원의 영업이익을 기록하며, 이는 지난해 같은 기간에 비해 각각 8배 증가한 수치다. 이러한 역대급 실적이 주가에 상당 부분 반영되었지만, 시장은 주주환원 규모에 대한 관심으로 옮겨가고 있다.

삼성전자와 SK하이닉스는 향후 3년간 누적된 잉여현금흐름의 50%를 주주환원에 사용하겠다는 방침을 세워 왔다. 삼성전자는 매년 약 9조8000억원을 정기 배당해 왔으며, 지난해에는 특별배당도 실시한 바 있다. 최근 삼성전자는 실적 발표에서 올해의 특별배당을 포함한 차기 주주환원 정책을 논의하고 있으며, 이르면 이달에 새로운 방안을 발표할 예정이다.

KB증권은 삼성전자가 새 주주환원 정책의 연간 규모를 기존의 10배 이상으로 확대할 것이라고 전망하고 있다. 향후 3년간 주주환원 총 규모는 최소 600조에서 700조원에 이를 것이며, 배당수익률은 7%에서 15%까지 예상된다. 반면, DS투자증권은 삼성전자가 정기 배당을 포함해 추가로 131조8000억원을 환원할 것으로 보고 있으며, 이 중 40%는 특별배당에 사용할 수 있을 것으로 내다보고 있다.

SK하이닉스 또한 지난해 2조원의 배당을 실시했고, 올해 초에는 12조원 상당의 자사주를 소각했다. 오는 3분기에는 추가적인 주주환원 방안을 발표할 계획으로, 일본 키옥시아 지분 매각으로 확보한 자금으로 최대 100조원의 자사주 매입과 특별배당 가능성을 거론하고 있다.

전문가들은 SK하이닉스의 특별주주환원 규모가 약 40조원에 이를 것으로 예상하며, 대규모 환원이 현금 창출 능력에 대한 자신감을 반영할 것이라고 분석하고 있다. 최근 증권가에서는 삼성전자와 SK하이닉스의 목표 주가를 하향 조정하는 분위기가 감지되며, 삼성전자는 39만원에서 35만원, SK하이닉스는 420만원에서 280만원으로 낮춰 조정했다. 하지만 공급 부족이 3년 이상 지속될 것이라는 전망도 있어 코스피에서의 반도체주에 대한 전망은 엇갈리고 있다.

결국, 삼성전자와 SK하이닉스의 주주환원 정책은 앞으로의 주가 변동의 주요 변수로 작용할 가능성이 높다. 실적 선반영과 주주환원이 반도체주 조정에 미치는 영향은 앞으로도 지속적으로 관찰할 필요가 있다.