블랙록, BRSRV를 통해 허가형 온체인 머니마켓펀드 출시

블랙록이 제공하는 BRSRV(BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle)는 단기 미국 국채 등에 투자하며 소유 및 이전 기록을 블록체인 기술을 활용하여 남기는 허가형 온체인 머니마켓펀드다. 이 펀드는 스테이블코인 준비금을 제도권 내에서 안정적으로 운용하려는 수요에 부응하도록 설계되었다.

최근 우블록체인에 따르면, 스탠더드앤드푸어스 글로벌 레이팅스(S&P Global Ratings)는 BRSRV에 대해 최고 원금 안정성 등급인 ‘AAAm’을 부여했다고 밝혔으며, 이는 투자 자산의 신용도와 거래 상대방의 신용도, 만기 구조, 순자산가치 안정성 유지 능력 등이 평가 기준으로 작용했음을 나타낸다. 그러나 S&P가 발표한 해당 평가 내용은 공개된 자료에서 확인되지 않고 있으며, 우블록체인의 보도에 기초하고 있다.

미국 증권거래위원회(SEC)에 따르면, BRSRV는 블랙록이 5월 8일 제출한 펀드 등록 서류의 신규 시리즈에 포함되어 있으며, 이 펀드는 주당 순자산 가치를 1.00달러로 유지하는 것을 목표로 하는 정부형 머니마켓펀드이다.

BRSRV는 현금, 만기 93일 이하의 미국 국채, 재무부 증권, 그리고 미국 국채로 담보된 익일물 환매조건부채권으로 자산을 운영하는 구조로, 1940년 투자회사법의 Rule 2a-7 규제를 준수한다. 이는 안전성과 유동성을 중시하는 투자자에게 큰 매력으로 작용할 전망이다.

BRSRV는 온체인 기술을 통해 소비자 자산의 소유 및 이전 기록 방식을 세밀하게 관리한다. 온체인 기록은 퍼블릭 블록체인과 연결된 허가형 시스템을 기반으로 하며, 세큐리타이즈 트랜스퍼 에이전트(Securitize Transfer Agent)가 공식 소유자 명부를 관리한다. 이로 인해 투자자 지갑은 등록과 신원 인증 과정을 거친 후 화이트리스트에 포함되어야 하며, 미등록 지갑 간의 자산 이전은 제한된다. 이는 공개형 암호화폐 토큰과 구별되는 점이다.

블랙록은 스테이블코인을 전통 금융 인프라와 디지털 인프라를 잇는 중요한 수단으로 여긴다. 전통 금융 시장에서 스테이블코인 준비금은 일반적으로 현금과 단기 상품 등으로 뒷받침되며, 이는 자산의 안정성을 도모하는 데 필수적이다. BRSRV는 정부형 머니마켓펀드의 안정성과 토큰화 기록 방식을 결합하여 새로운 투자 수단으로 자리매김할 것으로 보인다.

S&P의 AAAm 등급 부여와 스테이블코인 안정성 평가는 반드시 구분되어야 하며, 스테이블코인 안정성 평가는 신용등급이 아닌 법정화폐 페그 유지 능력을 1에서 5까지 평가하는 체계를 따른다. 2026년 공개된 목록에서는 글로벌달러(USDG), 유에스디코인(USDC), 팍소스달러(USDP)가 '강함'으로 분류된 반면, 테더(USDT)와 트루USD(TUSD)는 '약함'에 해당하는 등급을 받았다.

SEC 등록 서류는 필요한 정보가 완전하지 않을 수 있으며, 해당 증권에 대한 SEC의 승인 여부도 명시되어 있지 않다. 따라서, BRSRV 투자자는 예금보험 및 은행 보증 대상이 아님을 명심해야 하며, 손실 가능성에 대비할 필요가 있다.