브로드컴, AI 반도체 매출 143% 증가에도 불구하고 주가 14% 하락

브로드컴(Broadcom·$AVGO)은 2026회계연도 2분기 AI 반도체 매출이 전년 동기 대비 143% 증가했음에도 불구하고, 주가는 14% 하락하는 급락을 겪었다. 이는 시장의 기대치가 지나치게 높아졌고, 동시에 수익성을 검증하는 것이 더 중요한 평가 기준으로 작용했기 때문으로 분석된다.

6월 3일, 브로드컴은 2026회계연도 2분기 매출이 221억8700만 달러(약 31조4592억원)로 지난해 같은 기간에 비해 48% 증가했다고 발표했다. 특히, AI 반도체 매출은 108억 달러(약 15조3144억원)로 크게 증가하며 긍정적인 모습을 보였다. 브로드컴의 최고경영자인 혹 탄(Hock Tan)은 "AI 반도체 매출은 커스텀 AI 가속기 및 AI 네트워킹 수요의 증가 덕분에 기대 이상으로 성장했다"고 밝혔다. 이는 브로드컴이 대형 고객을 위한 맞춤형 칩과 네트워킹 수요를 성장 동력으로 삼고 있다는 의미다.

그러나 브로드컴이 제시한 3분기 AI 반도체 매출 가이던스는 160억 달러(약 22조6880억원)로, 시장의 예상치인 172억 달러(약 24조3896억원)에 미치지 못한다. 이러한 부정적인 전망은 투자자들에게 실망을 안겼고, 로이터는 브로드컴의 주가가 6월 4일 14% 이상 하락할 것으로 전망하면서, 시가총액이 3150억 달러(약 446조6700억원) 이상 감소할 수 있다고 보도했다. 시장의 초점은 실적 부진이 아니라, AI 칩 성장 기대에 대한 계속된 우려로 전환되었다.

브로드컴은 알파벳(Alphabet)과 메타(Meta)와 같은 대형 기술 기업의 자체 AI 칩 설계를 지원하는 기업으로 알려져 있으며, 엔비디아($NVDA)의 범용 GPU와는 달리 고객별 데이터센터의 요구에 맞춘 커스텀 반도체를 공급하는 특성이 있다. 이러한 커스텀 AI 칩은 특정 고객의 운영 환경에 맞춰 설계되기 때문에 범용 GPU보다 고객 의존도가 높은 장점이 있지만, 투자자들은 이로 인해 고마진 범용 칩보다 수익성에서 불리할 수 있다는 우려를 하고 있다.

추가적으로, 브로드컴이 2027년 AI 매출 전망을 다시 설정하지 않은 점도 실망 요인으로 지적되었다. 시장이 이미 높은 성장률을 주가에 반영했기 때문에, 기존의 높은 목표 달성이 추가 상향 여부가 중요한 평가 기준이 되는 상황이다. 이로 인해, 다른 반도체 기업들의 주가에도 악영향을 미쳤으며, 6월 4일 마벨(Marvell), 엔비디아, AMD, 인텔(Intel), 마이크론(Micron), 퀄컴(Qualcomm) 모두 1%에서 7% 하락하는 모습을 보였다.

그러나 애널리스트들은 엇갈린 평가를 내놓았다. 로이터에 따르면, 실적 발표 이후 최소 22명의 애널리스트가 브로드컴의 목표 주가를 상향 조정했으며, 중간값은 500달러(약 70만9000원)였다. 스테이시 라스곤(Stacy Rasgon) 번스타인(Bernstein) 애널리스트는 “브로드컴이 몇 분기 동안 휴식을 취할 필요가 있을 것”이라는 언급하며, 단기적 기대를 낮추지만, 2027년 이후의 추세는 지켜보아야 한다는 분석을 내놨다.

브로드컴에 대한 개인 투자자 심리는 급변했다. 스톡트윗츠(Stocktwits)는 6월 3일 장전 브로드컴에 대한 정서가 "extremely bullish"였다가, 6월 4일 장전에는 "extremely bearish"로 변했다. 또한, 브로드컴은 6월 24일 오픈AI(OpenAI)와 협력하여 LLM 최적화 인텔리전스 프로세서 ‘할라페뇨(Jalapeño)’를 공개할 예정이다. 다만, 브로드컴의 AI 반도체 매출의 확대는 계약 규모와 실제 매출 인식을 명확히 구분해야 한다는 점이 중요하다.

마켓워치(MarketWatch)에 따르면 브로드컴의 주가는 8월 10일 422.40달러(약 59만9000원), 8월 11일에는 416.08달러(약 59만원)로 거래되었으며, 이는 6월 3일 기록한 52주 고점인 495달러(약 70만2000원)를 하회하는 값이다.