갤럭시, 미국 주택가격 지수 기반 디지털 자산에 5000만 달러 투자
2026-08-10 16:31:03.509+00
갤럭시(Galaxy)는 미국 주택가격 지수를 기준으로 한 이더리움 기반의 디지털 자산인 USHP에 대해 5000만 달러(약 764억 원)를 약정했다고 밝혔다. 이는 전통적인 실물자산 토큰화 시장이 주로 국채와 금에 집중되어 있는 가운데, 주택가격 지수라는 새로운 영역으로 확장하고자 하는 움직임이다.
갤럭시는 10일 발표한 자료를 통해 USHP 리미티드(USHP Limited)의 론칭 전 기관 투자 라운드에 참여하겠다는 계획을 직접 알렸다. 다만, 이 약정된 금액은 향후 조정될 가능성이 있으며, USHP는 이더리움(ETH) 상에서 발행될 예정이다. 유의할 것은, 이 프로덕트는 적격 참여자만 접근할 수 있으며 미국 내 투자자 및 미국인은 참여 대상에서 제외된다.
USHP는 미국의 주택가격 지수를 참조하는 최초의 디지털 자산으로 자리잡을 예정이다. 발행 주체인 USHP 리미티드는 영국령 버진아일랜드에 본사를 두고 있는 회사이며, USHP 재단(USHP Foundation)의 자회사로서 기능하고 있다. 또한 갤럭시 및 그 계열사들은 인덱스 인더스트리스(Index Industries)의 지분을 보유하고 있으며, 이번 라운드에서 기관 발행자 및 유동성 공급자의 역할을 맡을 예정이다.
이번 투자의 핵심은 주택가격을 측정하는 지표와 투자 가능한 온체인 상품 간의 간극을 줄여주는 것이다. 미국 연방주택금융청(FHFA)은 50개 주와 400개 이상의 도시에서 단독주택의 가격 변화를 반복매매 방식으로 측정하며, 패니메이(Fannie Mae)의 주택가격지수는 최근 분기 대비 계절 조정으로 0.5%, 지난해에 비해 비계절 조정으로 3.2% 상승했다고 발표했다. 이런 지수들은 가격 흐름을 파악하는 데 유용하지만, 그 자체로는 투자 가능한 토큰이 아니다.
갤럭시는 미국 주택 시장의 규모를 55조 달러(약 8경4085조 원)로 추정하고 있으며, 이는 연방준비제도 금융계정에 따르면 2026년 1분기 기준으로 가계와 비영리단체의 자가 거주 부동산이 48조7000억 달러(약 6경8667조 원)로 집계된 결과와 차이를 보인다. 두 수치는 부동산의 범위와 집계 방식이 상이하여 직접 비교하기 어렵다.
USHP는 갤럭시의 온체인 금융상품 확대 전략에 부합하고 있으며, 올해 스테이트스트리트(State Street)와 함께 토큰화된 사모 유동성 펀드 SWEEP을 선보였고, 기관용 온체인 대출 프로그램인 GOFR도 운영하고 있다. 앞서 갤럭시는 1억2500만 달러 규모의 이더리움 온체인 펀드도 추진하는 등 속도를 내고 있다.
실물자산 토큰화 시장은 현재 국채에 중점을 두고 있으며, 코인게코(CoinGecko) 기고문에 따르면 2026년 3월 시장 규모는 약 190억 달러(약 26조7900억 원)로, 이 가운데 디지털화된 국채가 약 67%를 차지할 것으로 분석되었다. 부동산 토큰화는 상대적으로 초기 단계에 있는 것으로 분류된다.
부동산 토큰화는 미국 증권거래위원회(SEC) 문서에서도 언급된 바 있다. TYTL은 솔라나(SOL) 기반의 1대1 토큰화 증서 플랫폼을 제안했고, ETHZilla는 제조 주택 대출 포트폴리오를 이더리움 레이어2에서 토큰화하겠다고 발표하여 주목받았다. USHP는 개별 주택 지분이나 대출채권이 아닌 주택가격 지수를 참조하는 데에 중점을 둔다는 점에서 다른 프로젝트들과 차별화된다.
대외 공고에는 USHP가 인덱스 인더스트리와 인프라랩스(Infra Labs)의 이름으로 각각 언급되었으며, USHP 토큰(ERC-20), sUSHP 스테이킹 볼트(ERC-4626), 오라클, 그리고 펜들(PENDLE), 에이브(AAVE), 모포(Morpho), 유니스왑(UNI), 커브(Curve)와의 연계 계획 등도 포함되어 있다. 담보 및 수익 배분에 관한 세부 정보는 독립공시나 감사 자료에서는 확인되지 않았다.
USHP의 구조를 올바르게 이해하기 위해서는 발행 주체, 담보, 가격 산정 방식, 오라클 운영 및 유동성 공급 체계 등을 다각도로 분석해야 한다. 특히 갤럭시가 투자자이자 기관발행자 및 유동성 공급자로 참여할 예정임에 따라 각 역할과 이해관계가 더욱 중요해질 것이다.